道格·库克｜10×10+的收购创业者

原创思考狮

收购式创业

2024年06月28日 18:01

上海

道格·库克，凯洛格(Kellog)98届毕业生，在毕业后开始自费搜索，2年后用400万收购了一家年收入800万美元，利润不到100万美元，看似“平庸土气”的芝加哥窗户修缮公司，并在23年间做到收入超过1亿美元，EBITDA超过1200万美元，零负债且100%控股。如果算上现在持有股份和经营的所有公司，他的股权价值投资倍数达到了200倍以上。

在事业成功的同时，库克在婚姻和家庭中几乎没有缺位，也为当地社区的发展慷慨解囊。他所达到的成就已经远超所谓的10×10+（10年、10倍、多维度）的优秀企业家范畴。他的收购式创业经历启发我们对以下问题的思考：我们想要成为什么样的企业家？我们想要活出怎样的人生？

道格·库克的经历在搜索基金行业早已耳熟能详。近期，耶鲁大学管理学院的明星讲师 AJ ·瓦瑟斯丁先生将其故事以传记案例的方式予以撰写并公开发布，使更广泛的受众能以此了解到收购式创业的魅力。

Search Panda™ 将本案例进行了中文翻译和审校，并获得了瓦瑟斯丁先生以及耶鲁大学管理学院案例研究小组的授权，供社区成员学习交流（请点击“阅读原文”获取）。我们节选了部分精彩内容如下：

掌控选择

从一开始，库克就从整体生活的角度思考了搜索可能带来的影响。他不仅确定了客观的商业基本面来提高成功机会，还同样重视提升自身的家庭和所在社区。

“（对于理想的标的企业），我整理了一份标准清单，囊括了我认为的成功条件，考虑了商业基本面和我自己的优缺点。

…（我特别想要）本地或地区性公司。我当时正准备结婚，想留在芝加哥…我知道我不想和工会打交道…我想要的是一个健康、不“生锈”的企业，也愿意为此付出一些代价。对我来说，重要的是买到具有发展势头，而不是失去动力的企业。我不需要时髦的东西，而是经得起时间考验的东西。”

势在必得

2000年1月，库克在凯洛格商学院的许多同学都在互联网初创企业大展宏图，而他却在无望的搜索中苦苦挣扎。

“（经纪人）迈克鼓励我要有耐心……有时候黎明前确实是最黑暗的……有一天，他突然打电话告诉我，他发现了一家有趣的公司(Feldco）。”

库克和菲尔德（Feldco的卖家）一拍即合…2000年8月，库克辞去了他的工作，“破釜沉舟”地专注于收购Feldco…不久之后，库克成为了一家每年产生不到100万美元现金流的企业的百分百所有者。

创造价值

…（库克）在战略和业务基本面的改变上谨慎而有条不紊，但在文化问题上迅速而果断…

人力资源：他通过招聘和入职流程、持续的培训计划和绩效考核（来吸纳并留住重视团队的人才）…库克强调，人事“游戏”是他的团队最重要的“游戏”…

卓越运营：公司（此前）用的是纸和笔…（库克）引入电子邮件和微软办公软件等基础技术系统。但他不可能一下子实现所有这些改革…他接手的团队也有其局限性…（接手5年后）库克实现了业务的全面数字化。

客户服务：库克发现菲尔德在公司文化中倾注了对顾客的尊重。库克本能地知道这是有价值的特质，他需要维持这种以客户为中心的文化，并将其发扬光大…

库克的努力在很⻓一段时间内持续为公司带来了显著增⻓。他的收入复合增⻓率稳定……达到11%，而EBITDA为13%。

打造帝国

2007年，库克首次在Feldco核心业务之外进行扩张，进入消费金融服务领域…通过Amyntas（对客户）提供直接融资，库克获得了本可能流向他人的价值。

凭借向新的相关产品扩展的成功所带来的信心，库克寻找方法向同一客户群体提供更多的产品… 库克收购两家安全报警公司，2015年…卖给了Monitronics（现为Brinks），库克的投资回报率超过12倍。

2011年，库克合伙收购了一家名为DME的电梯和升降机公司…合伙人在2021年买断了库克的股份。

2017年，收购了两家企业：一家名为Danley's的车库建筑公司和一家名为Early Times的烟囱服务公司…即使在他多元化持股的同时，他仍将重点放在那些向中西部业主销售产品和服务的公司上。

终身成长

库克指出，他管理公司经历了一系列的五年时期，每个五年期都有独特的机遇和挑战…通过对之前五年的客观分析，并为接下来的五年制定清晰的计划，库克迫使自己面对一个许多企业主为时已晚才提出的问题：他是否应该继续掌舵？

“曾有顾问告诉我，他们看到过一些领导者和企业主在任过久。他们失去了热情，失去了效率，玷污了自己的声誉，毁掉了自己的遗产。多年来，我一直牢记这一点，并试图在以随时准备离开的心态经营。”

库克短暂提及了他和（结婚25年的）戴安娜共同创造的幸福生活并将其归功于她。

如果一个人的生活混乱不堪，很少能在事业上取得成功。每个人都要面对逆境，但是那些齐心协力度过难关的人最终会取得成功。我感到非常幸运，能有如此了不起的伴侣。一切（成功）都始于家庭和睦。

希望这个传记性的案例能启发伙伴们思考如何建立包含多种成功元素的的职业生涯和个人生活。虽然这并不容易，但倘若实现，会带来极大的回报和满足感。

请点击下方阅读原文获取案例中文版PDF。欢迎加入Search Panda™收购式创业社区，和其他创业者、投资人、企业主和协作方共同探讨收购式创业的更多案例和话题。